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聚美优品私有化关键时期 两个Co-CFO一起离职

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摘要:聚美优品私有化关键时期 两个Co-CFO一起离职

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雷建平 4 月 2 日报道

聚美优品私有化风波还没停息,公司管理层又发生重大调整。聚美优品今日发布公告,联席 CFO 高孟、郑云生同时离职。有分析指出,聚美优品 2015 年的年报都可能难产。

2015 年 2 月,聚美优品宣布收到来自 CEO 陈欧、产品副总裁戴雨森,及红杉资本组成的收购方递交的每美国存托股(ADS)7 美元的价格私有化申请。

该价格比聚美优品提出私有化前 2 月 16 日收盘价 5.83 美元相比,要溢价约 20%。不过,聚美优品这一私有化计划却遭到一片反对之声。

聚美优品遭遇抵制主要有几层原因:

1,聚美优品的私有化价格远低于发行价。 2,聚美优品上市接近 2 年的时间里,多数时间股价都在 7 美元以上。按照中概股私有化的惯例,3 个月平均溢价要高出 15% 到 30%,而聚美优品 3 个月收盘的均价是 7.85 美元。3,陈欧私有化聚美优品的成本并不高。

有投资人将聚美优品的公司名称拆开,称聚美“无品”。还有投资人将陈欧“我为自己代言”的广告改成陈欧“我为无耻代言”。

尽管不少中小投资者对该价格表达了极大不满,并集合起来组织维权,欲在两地(美国和开曼群岛)起诉聚美优品,不过,聚美优品不仅没回应,还加快了其私有化进程。

聚美优品已成立特别委员会专门评估此前的私有化提议,并任命赵巨涛担任聚美的新董事,与邵孝恒一起负责评估聚美优品私有化事宜。

其中,赵巨涛曾先后任职九城网络、乡村基、木瓜秘书,担任 CFO、董秘等职位,目前任职艺龙独立董事,为艺龙私有化特别委员会一员。

从中概股私有化流程来看,在中概股公司收到非约束性私有化收购要约后,需要组建特别委员会并聘请独立的特别委员会顾问来评估私有化要约。

聚美优品缺乏明确增长路径

蓝莲花分析师认为,聚美优品缺乏明确的增长路径,其业务转型需要在销售收入增长和利润率两方面得到验证。

其中,跨境电商只能给聚美优品带来短期收入增长,长期来看,由于聚美在跨境电商领域并无优势,跨境电商并非聚美的救命稻草。

行业方面,政策变革如悬头之剑。跨境电商政策将以收税为导向,而现在以化妆品和母婴为主的跨境电商实质上上缴税收寥寥,政策变革预期强。

从公司层面看,聚美面临1)与国际品牌议价能力弱;2)同质化竞争,尤其是价格战;3)品类交叉销售能力不足,品类扩张有限。

母婴业务对聚美不是个好的选择。这是因为1)作为引流的奶粉、纸尿裤毛利率低;2)母婴电商每年 25% 左右的用户流失,需要持续投入;3)电商渗透率高,京东、天猫占有 B2C 市场份额 70%。从进入时间上,新进者无法得到市场兴起的红利。

蓝莲花创始人温天立认为,聚美优品核心问题是货源,配送和品类无一有差异化。丧失假货源后试图通过跨境电商建立货源差异化的努力是徒劳的。